В данной статье речь пойдет о реальных биржевых опционах – инструментах высшей квалификации российского биржевого рынка (не путать с , которые в России по сути являются лохотроном). Настоящие опционы торгуются в срочной секции Московской Биржи. По-другому данную секцию называют срочный рынок ФОРТС (FORTS).

Итак, что такое опционы – это уникальные в своем роде инструменты, в которых жестких обязательств для покупателя опциона нет! ПОКУПАТЕЛЬ опциона платит определенную цену за опцион, а взамен получает право, не обязательство, а именно ПРАВО, которое он может использовать или нет по своему усмотрению. Это право, которое получает покупатель опциона, открывает для него колоссальные возможности в виде построения разнообразных стратегий (спекуляция, арбитраж, хеджирование), подробнее об этих стратегиях мы поговорим ниже.

Но опцион можно еще и продавать… Что такое опционы для ПРОДАВЦА? Это инструменты, по которым уже появляются некоторые обязательства, причем обязательства у продавца возникают только в том случае, если покупатель решит воспользоваться своим правом, т.е. его обязательства зависят от решения покупателя.

Возникает вопрос: какой смысл вообще продавать опцион, если у продавца возникают только обязательства? А смысл в том, что продавец в момент продажи опциона получает некую гарантированную сумму денег, которая точно останется у него в кармане независимо от того, станет ли покупатель исполнять свое право или нет. Эта «некая сумма» называется опционной премией (или ценой), поэтому продавая опцион, продавец получает эту самую премию и по большому счету надеется на то, что покупатель не станет реализовывать свое право. Т.е. премия по опциону это и будет конечный заработок продавца (он же максимально возможный доход).

Если же покупатель решит воспользоваться своим правом, то финансовый результат продавца будет отрицательным. Поэтому продавец опциона всегда рискует, что тот минусовой результат, который получится при исполнении обязательства, превысит прибыль, которую он заработал в виде опционной премии. Следовательно, риски у продавцов данных инструментов всегда намного больше, чем у покупателей.

Покупатель рискует только конечной заплаченной премией, при этом заработать он может абсолютно любые деньги, в зависимости от того, насколько выгодно будет реализовывать сделку, право на которую он получил. Значит, у покупателя риски всегда ограничены, закрыты, а возможная прибыль – нет. У продавца же всегда ограничена прибыль, а возможные убытки – нет. Далее мы рассмотрим, что такое опционы с точки зрения его параметров, т.е. какими параметрами обладают данные инструменты.

Главные параметры опционов

1. Базовый актив

Что такое опционы на акции или что такое опционы на товары? В ответах кроется смысл данного параметра. По своей сути опцион представляет собой срочный контракт с конкретными условиями, главным среди которых является собственно предмет самой сделки. Таким «предметом» сделки могут являться абсолютно любые биржевые инструменты: акции, облигации, нефть, золото, фьючерсы, индексы и т.д. Базовый актив – это именно тот инструмент, тот «предмет сделки», который лежит в основе контракта.

1. Страйк

Страйк это цена базового актива, по которой в будущем осуществляется исполнение опциона. Для чего она нужна? Дело в том, что биржевые опционы строго стандартизированы, поэтому в день исполнения совершить сделку по любой цене нельзя. Биржа изначально «разбивает» цену на части, по которой в дату экспирации и проводится сделка с базовым активом. Например, опцион на фьючерс на индекс РТС разбит на части через каждые 2500 пунктов, т.е. есть опционы со страйком 70000п., дальше – 72500п., еще дальше 75000п. и т.д. Если вы купили опцион на продажу со страйком 75000п., то в день исполнения вы получаете право продать фьючерс на индекс РТС по цене 75000п.

1. Опционная премия

1. Дата экспирации

Датой экспирации называется день, в который опционный контракт исполняется или прекращает свое существование. Ввиду того, что биржа стандартизирует все условия опционных контрактов, этот день известен заранее, т.е. покупая или продавая опцион, трейдер заранее знает, когда наступит день «икс» или день, когда между покупателем и продавцом будут учтены взаимные обязательства.

1. Волатильность

Волатильность по опциону это НЕ то же самое, что и волатильность обычного линейного инструмента (такого, как акции или фьючерсы). Волатильность опциона это другое понятие, которое раскрывает сразу несколько граней опционного трейдинга, а именно:

• показывает основную меру рыночного риска;
• является универсальным выражением опционной премии;
• отражает скорость и величину изменения цены базового актива;
• является следствием спроса и предложения на данный опционный контракт.

Что такое опционы колл и пут?

Опцион может давать право как купить базовый актив, так и продать его. Это совершенно разные инструменты, они не зеркальны, и даже имеют разные названия: контракт на покупку носит название , контракт на продажу – . По соответствующим ссылкам данные темы раскрыты полностью.

В чем главные преимущества опционов?

Итак, что такое опционы – это инструменты, которые дают ПОКУПАТЕЛЮ некоторое право на совершение сделки с базовым активом в дату экспирации по цене страйк, а ПРОДАВЦА обязывают это право реализовать, в том случае, если покупатель решит исполнить опцион (за данное обязательство покупатель в момент покупки опциона платит продавцу опционную премию). Значит, риск покупателя всегда ограничен размером уплаченной премии, а возможный доход может быть очень большим. У продавца обратная ситуация, у него размером полученной премии ограничен доход, а возможный убыток может быть бесконечно большим.

Получается, главное преимущество опционов (с точки зрения покупателя) заключается в том, что риск зафиксировать убыток на определенном ценовом уровне – он как бы есть, но при этом отсутствуют стоп-приказы в их классическом исполнении. Почему это важно? Когда трейдер ставит классический , то может попасть в ситуацию, в которой стопы могут «сносить» (в данном случае цену преднамеренно двигают к месту скопления стоп-приказов, выбивая людей из позиций). А после того, как стопы «пробиты», цена возвращается к прежним уровням, но трейдер уже остается без позиции и открыть сделку снова психологически очень сложно, т.к., во-первых, человек уже напуган непредсказуемым поведением цены, а во-вторых, цена ушла с тех уровней, на которых было изначальное открытие позиции. Опцион же априори исключает возможность «выбивания» по стопам.

Вторым значимым преимуществом для покупателя является то, что когда рынок достигает уровня, по которому купленный опцион приносит убыток, трейдер не обязан фиксировать этот самый убыток (если еще не наступила дата экспирации). К дате экспирации цена может вернуться в «зону прибыли», в результате чего опцион экспирируется в плюс. Т.е. как бы сильно ни падала цена, пока срок действия опциона не истек, никто и ничто не в силах этот опцион принудительно закрыть. Таким образом, покупатель опциона полностью защищен, т.е. он может либо потерять размер опционной премии, либо заработать – других вариантов у него нет.

Что такое опционы для продавца? Какие преимущества получает человек, который продает данный контракт? О читайте отдельную статью, там все подробно расписано.

Опционные стратегии

По большому счету, с опционами можно совершать три типа операций:

1. Спекулятивные – к ним относятся всевозможные стратегии, нацеленные на извлечение спекулятивной прибыли ( , и др.);
2. Арбитражные – это сделки, построенные на основе формулы синтетики, которая открывает возможность извлечения прибыли из ценовых дисбалансов на инструменты срочного рынка. Подробнее про читайте здесь;
3. Хеджевые – операции, целью которых является страхование ценовых рисков. Подробнее про здесь.

Что такое опционы?

Подведем итог. Итак, реальные биржевые опционы торгуются на МосБирже в секции ФОРТС (фьючерсы и опционы РТС). – это разводилово, которое ничего общего (кроме названия) с биржевыми опционами не имеют. Опционный контракт имеет некоторый набор параметров, каждый из которых дает более ясную картину относительно вопроса – что такое опционы. Данные инструменты дают массу возможностей для покупателя, при этом у продавца имеются обязанности по отношению к праву покупателя.

Почему же данные инструменты настолько интересны? Все просто, они дают возможность сконструировать абсолютно любые предположения о рынке… Вы не знаете, как поведет себя рынок, но уверены что он не выйдет за определенные рамки – на этом можно заработать! Вы не знаете, в какую именно сторону будет движение, но точно уверены в его появлении – на этом тоже можно заработать и т.д. Скажу больше, опционы позволяют сконструировать такие позиции, при которых трейдер может заработать не только при росте или падении, но и при боковом рынке, т.е. при любом состоянии рынка. Поэтому, что такое опцион ы – это, по сути, высший пилотаж трейдинга.

Опцион – финансовый инструмент производного типа. Он дает право приобрести или продать базовый актив по фиксированной стоимости, значение которого определяется в момент заключения соглашения. Данный инструмент относится к , которые сегодня очень распространены и востребованы, но имеют довольно сложную структуру, из-за чего у начинающих инвесторов могут возникать определенные сложности. Мы попытаемся доступно объяснить, что такое опцион простыми словами.

Основные свойства опционов

К основным параметрам подобных договоров относятся:

• Тип и характеристики предмета соглашения , то есть реальный товар торгуется, котировки валют или биржевые индексы, какова их и прочие важные свойства. Суть в том, что по некоторым позициям движения котировок предсказать гораздо проще, соответственно с ними работают гораздо охотнее;
• Страйк – цена исполнения. В данном случае подразумевается стоимость, которую уплатит покупатель инструмента, если решит воспользоваться своим правом приобретателя;
• Цена соглашения – премия, которая выплачивается продавцу и которая останется у него в том случае, если покупатель решит отказаться от своего права;
• Дата экспирации – срок, на протяжении которого действительно соглашение. На сегодняшний день чаще всего используются стандартные 3 месяца. Хотя в некоторых случаях, прежде всего, при спекулятивной игре на биржевых индексах, срок экспирации может сокращаться и до нескольких минут.

Использование опционных контрактов

Опционный контракт – инструмент широкого действия. Продавать можно что угодно – от реальных товаров до валют и даже биржевых индексов. Все, что в условиях современного рынка можно покупать и продавать.

Инвесторы чаще всего используют его для хеджирования рисков, возникающих при заключении сделок на фондовом рынке. Предположим, что по прогнозам аналитиков в ближайшем будущем ожидается резкий рост или обвал курса конкретных акций, но рынок в этот период характеризуется крайней нестабильностью. Тогда вместо заключения стандартной сделки купли продажи, выгоднее приобрести опционный контракт. Если прогноз сбудется, то покупатель будет иметь право выкупить акции по той ставке, что была на момент заключения договора. В противном случае он сможет отказаться от их приобретения и тем самым избежать значительных убытков, ограничив свои потери суммой уплаченной продавцу премии.

Если судить по приведенному выше примеру, может показаться, что подобный инструмент выгоден только его покупателю. Продавец же берет на себя обязанности, в рамках которых должен будет продать или купить свой товар по крайне невыгодной цене. Наблюдение это справедливо, но только отчасти.

Покупать выгодно в периоды высокой волатильности рынка, когда ожидаются значительные колебания ставок и курсов, которые обычно наблюдаются . А вот при развитии бокового тренда, когда на рынке наблюдается относительная стабильность, продажа может стать весьма целесообразной тактикой.

Основные виды опционов

«Поскольку продавец американского опциона рискует гораздо больше, чем продавец европейского, то и премия по ним на порядок выше. Несмотря на это, американский тип более популярен – на его долю приходится около 80 % всех заключаемых сделок».

Главный классифицирующий признак – предоставляемое право. Сделка типа Колл (call) дает приобретателю право купить базовый актив, типа Пут (put) – продать.

Также сделки различают по рынку обращения – биржевые и внебиржевые. Биржевые характеризуются более высокой ликвидностью и надежной системой гарантийного обеспечения. Несмотря на это, внебиржевой рынок развит гораздо сильнее, что объясняется гибкостью и более демократичными условиями их обращения.

Особый тип – бинарные опционы

Существует также особый тип опционов – бинарные или, как их еще называют «цифровые». Основное их отличие в том, что объектом выступает не сам актив, а сделанный трейдером прогноз относительно поведения его цены. Для лучшего понимания объясним суть такого опциона простыми словами.

Предположим, трейдер считает, что стоимость некоего актива в ближайший час вырастет. Он покупает соответствующий бинарный опцион стоимостью 10 рублей с вознаграждением в случае исполнения – 100 рублей. Если прогноз окажется верным, и к моменту экспирации курс действительно будет выше, чем был при заключении сделки, пусть даже всего на 1 пункт, договор будет считаться исполненным и трейдер получит 100 рублей. То есть его прибыль составит 90 рублей.

Если же на момент экспирации стоимость базового актива окажется ниже стартовой, то договор будет считаться не исполненным и трейдер не получит ничего. В этом случае его убыток составит 10 рублей.

Если в случае с классическим вариантом возможный убыток покупателя является фиксированным, а прибыль – не ограниченной, то при использовании бинарного контракта оба параметра представляют собой постоянную, заранее известную величину. Прибыль или убыток, полученный трейдером зависит от того, верно ли он спрогнозировал движение цены. При этом совершенно не важно, насколько именно вырастет или упадет стоимость.

Подводя итоги, ответ на вопрос, что такое опцион, можно дать в одно предложение. Это финансовый инструмент, договор, по которому одна сторона за определенное вознаграждение берет на себя обязанность продать некий актив по фиксированной цене, а другой участник получает право его купить, либо отказаться от сделки, если она перестала быть для него выгодной.

Опцион на покупку - инструмент фондового рынка, который вместе с фьючерсными контрактами относится к категории деривативов. Название обусловлено тем, что стоимость этих активов рассчитывается как производная от цены базовых инструментов (ценных бумаг).

Опцион на покупку: виды, место в классификации

В качестве разработчиков опционных контрактов выступили спекулянты (биржевые игроки). Их задачей было создание инструмента, который бы давал гарантию покупки (продажи) определенного товара по фиксированной (оговоренной) цене, а также обеспечивал доход при изменении стоимости инструмента в нужном направлении.

В основе каждого опциона часто выступают различные финансовые активы. В частности, к таковым можно отнести , валюту, ставки процентов, индексы фондового рынка, акции и так далее. Наибольшей популярностью пользуются опционы, в роли базового инструмента по которым выступают акции.

Все опционы условно делятся на две категории:

- колл опционы (английское название - Call option) - инструменты, предполагающие право покупки актива в определенном объеме (количестве), в установленный срок и по оговоренной сторонами стоимости. При этом сторона, выступающая в роли продавца контракта, обязуется реализовать условия контракта (то есть продать товар), в случае, если этого потребует покупатель. по передаче актива может произойти как в день экспирации (дату, оговоренную в соглашении), так и до исполнения.

Участник рынка, который покупает колл опцион, рассчитывает на рост базового актива (индекса, акции, валюты и так далее) в будущем. Как следствие, call опцион может быть выполнен лишь тогда, когда прописанная в соглашении цена ниже стоимости актива, установленной на рынке;

- пут опционы (английское название - Put option) - второй (противоположный первому) инструмент. позволяет покупателю продать . При этом речь идет лишь о праве, а не обязательстве. Время, когда может быть совершена сделка, и стоимость актива оговариваются в соглашении сторон. Как и в прошлом случае, обязательство есть только у продавца. Последний должен исполнить контракт при наличии на то желания со стороны покупателя. Сделка может быть осуществлена непосредственно в день экспирации или до него.

При совершении сделки держатель пут опциона надеется на снижение цены базового актива. Как следствие, Put option будет исполнен только в том случае, когда стоимость, прописанная в контракте, будет выше реальной цены рынка.

Их описанных инструментов более популярны call опционы. Они могут быть двух видов (по особенностям исполнения):

- American – style option - контракт американского типа. Его особенность - в свободе сроков погашения инструмента. То есть опцион можно исполнить или погасить до наступления оговоренной в соглашении даты, то есть почти в любое время;

- European – style option - контракт европейского типа. В отличие от «американского» варианта, в данном типе инструмента исполнение возможно исключительно в назначенную дату.

Все опционы колл можно поделить по типу базисного актива. Здесь есть несколько вариантов:

- опцион call на валюту. Здесь в роли главного актива выступает денежная единица. Самые востребованные - евро, США (доллар), фунт стерлингов и так далее;

- опцион call на фондовые активы, а именно на акции тех или иных компании. При желании можно поработать с комплексным опционом - контрактом колл на индекс;

- опцион call на товары. Такой инструмент - шанс для участника рынка стать держателем определенного товара - золота, нефти, серебра и так далее.

Для американского опциона конечной датой, когда контракт должен быть исполнен, и датой экспирации для европейского опциона является пятница, предшествующая 3-ей субботе месяца. К примеру, в Соединенных Штатах с опционом на руках может дать команду своему брокеру до 16.30 вечера предъявить контракт для исполнения. У брокера, в свою очередь, есть запас по времени до 10.59 дня следующих суток.

Опцион на покупку: характеристики, особенности

Благодаря широким возможностям, удобству применения и перспективам неплохого заработка, колл опцион получил широкое распространение среди инвесторов. В сделке всегда принимает участие две стороны - держатель (покупатель) опциона, а также продавец инструмента. Стороны сделки имеют большие различия с позиции реализации своих прав. Так, продавец колл опциона должен продать в случае, если покупатель об этом требует. Вторая сторона сделки (покупатель) имеет лишь право купить актив (не обязательство).

В связи с большим риском изменения стоимости базового опционного актива, продавец сильно рискует. Чтобы компенсировать риски и заинтересовать продавца в оформлении сделки покупатель предоставляет ему премию - определенную сумму, которая останется на руках в случае отказа принимающей стороны.

При совершении сделки с call опционом стоит учесть несколько моментов:

Стоимость исполнения (страйк цена) - та сумма, которую сторона-покупатель передает при покупке базового актива;

Смысл опциона состоит в том, трейдеру предоставляется возможность совершить сделку с принадлежащими ему активами не сразу же, а по прошествии некоторого времени, когда цена данных активов достигнет требуемого уровня.

Опционы, что это такое, определения и понятия

Важной особенностью является то, что наличие опциона лишь предоставляет право совершения сделки на нужный условиях, но не гарантирует наступление таких условий по факту.

Цена, определенная опционом именуется страйком . При этом в качестве актива может использоваться буквально любой финансовый инструмент: фьючерсы, акции, валюта и т. п.

Опцион не может действовать по времени бесконечно долго, поскольку для него назначается дата экспирации, т. е. дата вывода из обращения. По наступлению даты экспирации опцион либо исполняется на имеющихся условиях, либо прекращает свое действие.

Поскольку опцион по своей сути является услугой на финансовом рынке, то он должен быть определенным образом оплачен. Плата за опцион называется премией опциона и зависит как от условий соглашения, так и от складывающейся ситуации на рынке.

Чем большим будет разрыв между заложенным страйком и фактической ценой на рынке, тем большей будет премия опциона.

Соответственно, стоимость опциона может меняться с течением времени. Именно изменение стоимости опциона и привлекает к нему внимание, поскольку спекулятивные сделки с ним могут приносить ощутимую выгоду.

Основные виды опционов

Деление опционов на отдельные виды может осуществляться по многим параметрам, однако наибольшее значение в практике торгов имеет разделение на две категории: по действию и по методу исполнения .

Т.к. любая торговля подразумевает лишь два варианта действий (покупка или продажа), то и опционы по способу действия разделяются на две разновидности:

Опционы типа «колл» (в английском варианте — call option), это услуга по предоставлению права держателю опциона совершить в перспективе покупку интересующих активов по заранее оговоренной цене.

Опционы типа «пут» (англоязычное put option) дают право их владельцу продать в установленные сроки имеющиеся на его балансе и оговоренные в условиях опциона активы по заданной цене.

Выбор необходимого типа опциона зависит от используемой стратегии. Когда ставится цель уберечь активы от падения, то для этого покупаются put-опционы. Если же торговля ведется на понижение, то позиции своих активов можно удержать использованием call-опционов.

По способу исполнения опционы делятся на три категории:

1. Американсканские опционы – держатель опциона получает право заключения сделки в любой момент времени до наступления даты экспирации.
2. Европейские опционы – условия опционного контракта могут быть исполнены лишь по истечении оговоренного промежутка времени.
3. Азиатские опционы, исполняющиеся по цене, рассчитанной как средняя взвешенная цен, фигурировавших на рынке с момента покупки опциона вплоть до даты совершения сделки.

Кроме того, в биржевой практике еще две разновидности опционов: долгосрочные и экзотические.

Первые предназначены для совершения долгосрочных инвестиций и отличаются увеличенным на срок более года действием. Экзотические же характеризуются наличием особых условий опционного контракта.

Примером экзотических опционов могут служить опционы, которые предоставляют своем держателю выбирать способ исполнения: либо как call-, либо как put-опцион,

Отличие фьючерсов от опционов

Бинарные опционы

Среди всего разнообразия видов опционных контрактов особое место занимают бинарные опционы, чрезвычайно удобные для расширения портфеля своих активов.

Их особенностью является торговля опционами лишь с двумя вариантами результата сделки: либо проигрыш, либо выигрыш. Именно из-за наличия только двух вариантов сделок бинарные опционы и получили свое название.

Для получения прибыли от опционами бинарного типа от трейдера чаще всего требуется только предсказать общее направление движения рынка . Качественные и количественные факторы во внимание не принимаются.

К числу привлекательных для трейдера особенностей бинарных опционов относятся следующие:

• доступность , т. к. открытие специального счета для работы с бинарными опционами занимает буквально несколько минут;
• высокая рентабельность , практически гарантированная возможностью заключать контракты на самые короткие сроки, за которые рынок попросту не успевает развернуться;
• отсутствие необходимости совершения значительных инвестиций . Многие брокеры предлагают бинарные опционы стоимостью даже в $10, что совершенно необременительно для трейдеров любого уровня.

Торговля опционами в РФ (рынок FORTS).

В Российской Федерации основной площадкой для совершения сделок с опционными контрактами является рынок FORTS. Как и на прочих биржах сходного профиля, торговля на FORTS ведется с использованием специализированной торговой платформы, в качестве которой в данном случае выступает система QUIK.

Торговля опционами на рынке FORTS способна обеспечить доходность на весьма высоком уровне , поскольку эта торговая площадка обладает целом рядом достоинств с точки рения трейдера:

• отсутствие необходимости обладания серьезным капиталом для выхода на рынок;
• высокий уровень надежности и информационной безопасности;
• наличие большого плеча;
• малая комиссия;
• возможность диверсификации инвестиций, использования бесплатных заемных средств и хеджирования рисков.

Некоторые ограничения затрагивают лишь особенности закрытия опциона. Так, позиция по опциону может быть закрыта в принудительном порядке при увеличении биржей объема гарантийного обеспечения.

Однако в целом рынок FORTS достаточно удобен и доходен, поскольку все ограничения на торговлю опционами заранее оговариваются, предсказуемы и необременительны для трейдера.

Для детального изучения опционов вы можете посмотреть видео-запись вебинара.

Опцион - это контракт, дающий право купить или продать определенный актив по заранее оговоренной цене. В статье читайте, что такое опционы простыми словами, какие есть виды опционов и где они применяются.

О чем эта статья :

Что такое опцион простым языком

Опцион – это особый вид контрактов. В нем продавец договаривается с покупателем о продаже определенного актива по заранее оговоренной стоимости. Покупатель имеет право выкупить актив по этой цене. Именно право, а не обязанность - он может и не совершать сделку.

Цена актива, оговоренная в договоре, называется страйк (англ. strike price). Она может отличаться от рыночной цены, которая сложилась на актив. Такую цену называют спот (англ. spot price).

Цена опциона

За возможность заключить подобный договор покупатель выплачивает продавцу некоторую сумму - премию. Цена опциона - это и есть эта премия. В идеале премия должна быть такого размера, чтобы продавец и покупатель ничего не заработали и не потеряли.

Традиционно продавцов называют грантор (англ. grantor) или райтер (англ. writer), а покупателя тейкер (англ. taker) или держатель (англ. holder).

Исполнение условий договора может происходить в определенный установленный день, который оговорен в договоре, такой опцион считается европейским. Если погашение может быть произведено на протяжении всего времени до установленного дня, его называют американским. Кстати, ценные бумаги именно американского типа обращаются на российских биржах.

Что должно быть указано в опционе

В каждом контракте должны указываются следующие параметры договора:

• стиль - американский или английский
• количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении;
• дата, когда истекает действие контракта;
• день погашения при исполнении опциона;
• ценовые параметры - премия, расчетная цена, интервалы цен, возможность изменения цены;
• ограничения и другие необходимые сведения.

Еще по теме :

Чем поможет : мотивировать руководителей компании на рост стоимости бизнеса в долгосрочной перспективе, избежать возможных конфликтов по поводу вознаграждения.

Чем поможет : на реальном примере понять, какие существуют отличия при использовании фьючерсов и опционов в целях минимизации валютного риска.

Чем поможет : узнать, как застраховать бизнес от валютных рисков, чтобы оплачивать поставки по прогнозируемому курсу в течение всего года.

Опцион-колл и опцион-пут

Традиционно различают «опцион колл» и «опцион пут». Опцион-колл происходит от английского Call option. Еще его называют опционом на покупку или опционом покупателя. Продавец продает актив, а покупатель получает возможность его купить.

Опцион-пут, (англ. put option), это опцион на продажу. В нем покупатель получает возможность выставить на продажу актив, а продавец обязуется этот актив выкупить.

Особенность данного дериватива заключается в том, что в нем одна сторона получает возможность выполнить сделку, а вторая сторона - обязана выполнить сделку. За это второй стороне и выплачивают премию.

Есть еще три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности:

• In the money - «при деньгах». Это значит, что реализация актива по договору принесет прибыль.
• At the money - «при своих». Реализация актива не принесет ни прибыли, ни убытков.
• Out of the money - «без денег». Реализация актива принесет убыток.

Пример опциона

Виды опционов

Классический опцион называется стандартным (англ. standart) или ванильным (англ. plain vanilla option).

Перечислим другие, наиболее распространенные виды опционов.

Биржевые . Это стандартизированные биржевые контракты, в которых изменяется только цена, а все остальные параметры регулируются биржей.

Внебиржевые . Рынок таких опционов более развит, чем биржевых. Дело в том, что внебиржевые договоры более гибкие в плане дополнительных условий, они предлагают их держателям больше возможностей для хеджирования рисков и получения максимальной прибыли.

Фондовые . В них базовый актив - ценная бумага. Различают еще фондовый опцион служащих, когда сотрудникам компании предоставляется право выкупа акций компании по цене ниже рыночной. Существует также и опционный дивиденд, когда сотрудник может выбрать выплату дивидендов либо деньгами, либо акциями компании.

Товарные, в них базовыми активами являются товары.

Финансовые опционы - это те, где базовым активом выступают деньги.

Достаточно распространены опционы на индекс, в них базовый актив - фондовые индексы. На фьючерсный контракт, в них базовый актив - фьючерс. На процентную ставку, которая выплачивается заранее в определенном размере.

Опционы на рынке Форекс . Несмотря на то, что Форекс создан для межбанковского обмена валютой, большое распространение получила спекулятивная торговля среди непрофессиональных трейдеров. С одной стороны Форекс предоставляет возможность маржинальной торговли с большим плечом, а с другой - множество посредников выстраивают работу своих площадок таким образом, что заработать на этом рынке становится весьма проблематично.

По мере развития и усложнения данного рынка деривативов, в опционные контракты стали вносить дополнительные условия, которые были необходимы, например, для хеджирования определенных рисков. Такие нововведения изменили классические опционы, появились новые виды, их так и назвали - экзотические. К ним можно отнести следующие опционные договоры:

Барьерные . Они работают так же как и классические, однако его исполнение зависит от того, преодолеет ли цена на базовый актив определенный порог, барьер. Если нет - то он не исполняется.

Азиатские или «средние» . В этом случае цена исполнения рассчитывается как средняя спотовая цена за определенный промежуток времени. Такое решение позволяет защититься от манипуляций рынком и искусственного изменения цены на базовый актив в момент погашения опциона.

Вас также могут заинтересовать эти материалы :

Чем поможет: снизить начисления НДС, для чего вместо обычного договора поставки использовать опционный контракт.

Чем поможет: избежать уплаты НДС, заключив договор о продаже опциона на право аренды

Бинарные опционы

Бинарные опционы заслуживают отдельного внимания. По своей популярности они входят в тройку лидеров по мошенничеству, наряду с криптовалютами и торговлей на рынке Форекс. Суть бинарного опциона заключается в том, что покупателю данного дериватива дается возможность угадать направление движения торговли на базовый актив. Если цена выше ожидаемого уровня, то покупатель получает прибыль. Если нет - теряет деньги. Однако за кажущейся простотой скрывается 50% вероятность потерять инвестицию и плюс расходы на комиссии, штрафы, абонентское обслуживание и дополнительные издержки при выводе средств. Широкая разрекламированность данного способа торговли, распространенность, доступность и легкость входа в торговлю для непрофессиональных брокеров сделали «бинарники» ловушкой. Начинающий инвестор, который не хочет развиваться на традиционном фондовом рынке и ищет высокорисковые инструменты, обычно легко увлекается потенциальной возможностью много заработать даже при небольшом стартовом капитале. В итоге он обычно теряет все деньги, которые оседают на счетах владельцев различных торговых площадок, традиционно специализирующихся только на бинарных опционах, Форексе и, с недавних пор - криптовалюте. Стоит отметить, что международное финансовое сообщество в целом негативно относится к таким площадкам и способам торговли. Например в Бельгии и Израиле уже запретили торговлю бинарными опционами, США, Канада и страны ЕС публикуют списки компаний, которые являются мошенническими, предупреждая граждан о том, что данные площадки не имеют лицензии на ведение такой деятельности.

Применение опционов

У этих деривативов два основных применения. Первый - это спекулятивная торговля, второй - страхование или хеджирование рисков.

Со спекулятивной торговлей все ясно - бумаги торгуются на бирже, они могут свободно продаваться и покупаться, как и любой другой биржевой актив. В зависимости от различных стратегий заработка, появляются новые названия деривативов. Например - цилиндрический опцион, в котором создаются противоположные контракты, на покупку и продажу валюты с разницей в курсе.

Разберемся с хеджированием. Собственно эти договоры и начали применяться для страхования производителей от внезапного изменения конъюнктуры на рынке. Как работает опцион? Пример - производитель, покупая опцион, получает гарантию цены, по которой сможет реализовать свою продукцию, купить сырье или валюту. Причем в отличие от фьючерса, новый дериватив более удобен - ведь он дает право, а не обязанность совершить сделку. И в случае, если рынок предлагает более выгодную цену на актив, покупатель может отказаться от его исполнения и совершить рыночную сделку.

В России в настоящее время для применения опционов в народном хозяйстве используются статья ГК РФ № 429.2 «Опцион на заключение договора» и № 429.3 «Опционный договор». В целом эти статьи соответствуют общемировой практике.