Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия
| Статьи актива баланса | Источники средств (статьи пассива) |
| Внеоборотные средства. | |
| 1. Основные средства и нематериальные активы. | 1. Уставный и добавочный капитал. 2. Долгосрочные кредиты и займы 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| 2. Капитальные вложения. | 1. Долгосрочные кредиты и займы 2. Уставный и добавочный капитал 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| 3. Долгосрочные финансовые вложения. | 1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| Оборотные средства. | |
| 1. Запасы и затраты. | 1. Уставный и добавочный капитал (остаток) 2. Резервный капитал 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) 4. Краткосрочные кредиты и займы. 5. Кредиторы 6. Фонды потребления и резервы |
| 2. Дебиторы. | 1. Кредиторы 2. Краткосрочные кредиты и займы. |
| 3. Краткосрочные финансовые вложения. | 1. Резервный капитал 2. Кредиторы 3. Фонды потребления и резервы |
| 4. Денежные средства. | 1.Резервный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль 3. Кредиты и займы 4. Фонды потребления и резервы |
Таблица 5
| Актив Пассив | УК и добавочный капитал | Резервный капитал | Фонды накопления и прибыли | Итого собственный капитал | Долгосрочные кредиты | Кредиторы | Фонды потребления и резервы | Итого обязательств | БАЛАНС |
| ОС и НМА | х | Х | х | ||||||
| Кап. вложения | х | х | Х | х | х | х | |||
| Долгосрочные фин. вложения. | х | Х | х | ||||||
| Итого внеоборотные активы | х | х | Х | х | х | х | |||
| Запасы и затраты | х | х | х | Х | х | х | х | ||
| Дебиторы | х | х | х | ||||||
| Краткосрочные фен. вложения | х | х | х | ||||||
| Денежные средства | х | х | х | х | |||||
| Итого оборотные активы | х | х | х | х | х | х | х | х | |
| БАЛАНС | х | х | х | Х | х | х | х | х | х |
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа, следовательно и для анализа финансовой устойчивости предприятия. С их помощью можно:
Определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);
Объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.
Таблица 1. 7. Матричный баланс компанииХХХ на начало 2011 г.
| Пассив | |||||||||
| Актив | Кредиторская задолженность | Долгосрочные обязательства | Доходы будущих периодов | Нераспределенная прибыль | Резервный капитал | Баланс | |||
| Денежные средства | 1 170 709 | 173 819 | 1 345 036 | ||||||
| 3 710 223 | 3 710 223 | ||||||||
| 4 583 165 | 2 313 654 | 6 896 819 | |||||||
| Запасы и затраты и Прочие оборотные активы | 3 692 764 | 3 692 764 | |||||||
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 9 366 | 9 366 | |||||||
| 19 007 177 | 30 571 281 | 49 578 458 | |||||||
| 12 445 | 12 445 | ||||||||
| 6 420 545 | 35 766 | 542 115 | 6 998 426 | ||||||
| Баланс | 1 170 709 | 8 467 207 | 25 022 961 | 37 004 271 | 35 766 | 542 115 | 72 243 537 |
Таблица 1.8. Матричный баланс компанииХХХ на конец 2011 г.
| Пассив | |||||||||
| Актив | Кредиторская задолженность | Краткосрочные оценочные и прочие обязательства | Краткосрочные кредиты и займы | Долгосрочные обязательства | Доходы будущих периодов | Нераспределенная прибыль | Резервный капитал | Уставный и добавочный капитал | Баланс |
| Денежные средства | 657 923 | 657 923 | |||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | 581 634 | 9 402 806 | 1 521 173 | 11 605 312 | |||||
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 8 818 857 | 8 818 857 | |||||||
| Запасы и затраты | 3 688 808 | 3 688 808 | |||||||
| 4 417 | 4 417 | ||||||||
| Долгосрочные финансовые вложения | 21 438 377 | 36 019 925 | 57 458 302 | ||||||
| Прочие внеоборотные активы и Незавершенное строительство | 31 935 | 31 935 | |||||||
| Основные средства и нематериальные активы | 6 921 148 | 35 766 | 1 267 455 | 8 224 369 | |||||
| Баланс | 1 239 557 | 9 402 806 | 35 471 632 | 42 973 008 | 35 766 | 1 267 455 | 90 489 923 |
Таблица 1.9. Матричный динамический баланс компанииХХХ на 2011 г.
| Пассив | |||||||||
| Актив | Кредиторская задолженность | Краткосрочные оценочные и прочие обязательства | Краткосрочные кредиты и займы | Долгосрочные обязательства | Доходы будущих периодов | Нераспределенная прибыль | Резервный капитал | Уставный и добавочный капитал | Баланс |
| Денежные средства | -512 786 | -508 | -173 819 | -687 113 | |||||
| Краткосрочные финансовые вложения | 581 634 | 99 699 | 5 692 583 | 1 521 173 | 7 895 089 | ||||
| Краткосрочная дебиторская задолженность | -4 583 165 | 6 505 203 | 1 922 038 | ||||||
| Запасы и затраты | -3 956 | -3 956 | |||||||
| Долгосрочная дебиторская задолженность и Прочие оборотные активы | -4 949 | -4 949 | |||||||
| Долгосрочные финансовые вложения | 2 431 200 | 5 448 644 | 7 879 844 | ||||||
| Прочие внеоборотные активы и Незавершенное строительство | 19 490 | 19 490 | |||||||
| Основные средства и нематериальные активы | 500 603 | 725 340 | 1 225 943 | ||||||
| Баланс | 68 848 | 99 191 | 935 599 | 10 448 671 | 5 968 737 | 725 340 | 18 246 386 |
Анализируя матричный баланс на начало года следует отметить, что прочие внеоборотные активы и незавершенное строительство в сумме с Основными средствами и нематериальными активамиполностью финансируютсясобственным капиталом, а долгосрочные финансовые вложения финансируются более, чем на 50% за счет долгосрочных кредитов (долгосрочные кредиты размещаются в долгосрочные финансовые вложения!). Таким образом, на покрытие внеоборотных активов собственных средств не хватает (финансирование идет за счет долгосрочных кредитов). Кредиторская задолженность полностью покрывается денежными средствами, а краткосрочная дебиторская задолженность предоставляется за счет краткосрочных кредитов и долгосрочных кредитов (35%).
Таким образом, можно говорить одостаточномуровне ликвидности, но следует отметить необоснованную ситуацию с долгосрочными финансовыми вложениями, которые формируютсяза счет долгосрочных кредитов (данный факт требует более глубокого анализа по рентабельности и ОДДС).
По ситуации на конец периода можно сделать такие же выводы. Объем денежных средств сократился(сокращение денежных средств обосновано), но на покрытие кредиторской задолженности расходуются все денежные средства и частично краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные кредиты и займы частично помещены в краткосрочные финансовые вложения. Долгосрочные кредиты и займы на 35% обеспечивают оборотные средства и на 65% внеоборотные.
Судя по полученным данным динамического баланса, рост валюты баланса обусловлен в основном двумя факторами: ростом нераспределенной прибыли и ростом долгосрочных кредитов. Оборотные средства финансируются в основном за счет краткосрочных и долгосрочных (60%) кредитов. Все показатели за исключением денежных средств, запасов и долгосрочной дебиторской задолженности выросли. В дальнейшем потребуется внимательно проанализировать, как обстоят дела с погашением краткосрочной дебиторской задолженности, насколько задерживается оплата. Кроме того, необходимо выяснить, как эффективно используется большой долгосрочный кредит.
Как показал анализ полученных результатов, матричный метод более наглядно и достаточно точно позволяет не только проанализировать и сделать выводы о структурных изменениях активов и пассивов, но и определить слабые места, требующие более глубокого изучения. Данный метод может быть полезен как для внутреннего использования финансовыми менеджерами компании, так и для внешних пользователей, например, для кредиторов с целью более наглядного подтверждения платежеспособности компании и пр.
В статье КЭН М.И. Литвина, рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.
Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.
Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса
В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:
Матричный баланс на начало года.
Матричный баланс на конец года.
Разностный (динамический) матричный баланс за год.
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.
Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.
Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (см. табл. 1).
Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. (таблица 2).
Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.
Можно предложить следующий вариант подбора средств (таблица 3).
Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.
Таблица 2
Таблица 3
Матричный баланс предприятия.
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.
Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым..
Принципы составления матричного баланса. Чтобы составить матричный баланс, потребуется составить аналитический баланс, в котором сопоставляются соответствующие активы и пассивы: собственный капитал как долгосрочный источник финансирования обеспечивает наличие внеоборотных активов и части оборотных активов, а краткосрочные источники финансирования должны быть обеспечены ликвидными активами. Данное сопоставление позволяет оценить платежеспособность компании. Таблицу с аналитическим балансом заполним на начало и конец отчетного периода 2012г. соответственно.
По аналитическому балансу составим матричный баланс на начало и конец 2012г. В таблицах матричного баланса активы и пассивы располагаем по принципу: активы (по вертикали) - по степени их ликвидности и в порядке убывания последней, а пассивы (по горизонтали) - по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков. Изменение баланса можно проанализировать на примере динамического матричного баланса, который строится как разница между аналогичными показателями на конец анализируемого периода и показателями на начало периода. Таким образом, динамический матричный баланс – это та же матрица с пассивами по горизонтали и активами по вертикали. Его единственное отличие состоит в том, что в ячейках вместо значений по статьям указывается их изменение за отчетный период.
Рассмотрим пример построения матричного баланса и анализ его показателей по балансу компании Аэрофлот за 2011-2012 г.г.
Таблица 4. Модульный баланс компании ОАО Аэрофлот за 2011-2012г.г., млн. руб.
| Показатели | 2011 год | 2012год |
| Активы | ||
| Внеоборотные активы | ||
| Основные средства и нематериальные активы = Основные средства + Нематериальные активы + Результаты исследований и разработок | ||
| Прочие внеоборотные активы и Незавершенное строительство = Прочие внеоборотные активы + Незавершенное строительство + Отложенные налоговые активы | ||
| Долгосрочные финансовые вложения = Финансовые вложения + Доходные вложения в материальные ценности | ||
| Оборотные активы | ||
| Денежные средства | ||
| Краткосрочная дебиторская задолженность и Прочие оборотные активы= Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы | ||
| Запасы и затраты = Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | ||
| Баланс | ||
| Пассивы | ||
| Источники собственных средств | ||
| Уставный и добавочный капитал = Уставный капитал +Добавочный капитал + Собственные акции, выкупленные у акционеров + Переоценка внеоборотных активов | -1668 | |
| Резервный капитал | -4125 | -3276 |
| Нераспределенная прибыль | ||
| Заемные средства | ||
| Кредиторская задолженность | ||
| Краткосрочные прочие и оценочные обязательства = Оценочные обязательства краткосрочные + Прочие обязательства краткосрочные | ||
| Долгосрочные обязательства = Итого долгосрочные обязательства | ||
| Доходы будущих периодов | ||
| Баланс |
Таблица 7. Матричный баланс компании ОАО Аэрофлот за 2011 год, млн. руб.
| Актив | Пассив | Баланс | |||||||
| Кредиторская задолженность | Краткосрочные кредиты и займы | Долгосрочные обязательства | Доходы будущих периодов | Нераспределенная прибыль | Резервный капитал | Акционерный капитал | |||
| Денежные средства | 12 655 | 12 655 | |||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | |||||||||
| 20 566 | 8 022 | 47 337 | |||||||
| Запасы и затраты | 3 807 | 3 807 | |||||||
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 14 527 | 14 875 | |||||||
| 6 432 | 6 432 | ||||||||
| Прочие внеоборотные активы | 11 136 | 11 136 | |||||||
| 49 331 | -4 125 | 74 877 | |||||||
| Баланс | -4125 |
Таблица 7. Матричный баланс компании ОАО Аэрофлот за 2012 год, млн. руб.
| Актив | Пассив | Баланс | |||||||
| Кредиторская задолженность | Прочие краткосрочные обязательства | Краткосрочные кредиты и займы | Долгосрочные обязательства | Доходы будущих периодов | Нераспределенная прибыль | Резервный капитал | Акционерный капитал | ||
| Денежные средства | 15 070 | 15 070 | |||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | |||||||||
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 14 827 | 12 630 | 51 346 | ||||||
| Запасы и затраты | 2 761 | 4 285 | |||||||
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 14 610 | 14 610 | |||||||
| Долгосрочные финансовые вложения | 8 985 | 8 985 | |||||||
| Прочие внеоборотные активы | 11 122 | 11 122 | |||||||
| Основные средства и нематериальные активы | 54 339 | -3 276 | -1 668 | 84 144 | |||||
| Баланс | -3276 | -1668 |
Таблица 7. Динамический матричный баланс компании ОАО Аэрофлот (2012г. – 2011г.), млн. руб.
| Актив | Пассив | Баланс | |||||||
| Кредиторская задолженность | Прочие краткосрочные обязательства | Краткосрочные кредиты и займы | Долгосрочные обязательства | Доходы будущих периодов | Нераспределенная прибыль | Резервный капитал | Акционерный капитал | ||
| Денежные средства | 2 415 | 2 415 | |||||||
| Краткосрочные финансовые вложения | -530 | -530 | |||||||
| Краткосрочная дебиторская задолженность | -5 739 | 5 139 | 4 609 | 4 009 | |||||
| Запасы и затраты | -2 284 | 2 761 | |||||||
| Долгосрочная дебиторская задолженность | -347 | -265 | |||||||
| Долгосрочные финансовые вложения | 2 554 | 2 554 | |||||||
| Прочие внеоборотные активы | -14 | -14 | |||||||
| Основные средства и нематериальные активы | 5 135 | -53 | 5 008 | -1 671 | 9 268 | ||||
| Баланс | -3 854 | 5 139 | 1 978 | 10 518 | -53 | 5 008 | -1 671 | 17 914 |
Анализируя матричный баланс на начало года следует отметить, что только Основные средства и нематериальные активы полностью финансируются собственным капиталом, а долгосрочные финансовые вложения финансируют почти все оставшиеся внеоборотные активы, однако 347 млн. руб. на финансирование долгосрочной дебиторской задолженности привлекается за счет краткосрочных кредитов (это значительно повышает риски финансовой неустойчивости компании).
Что касается финансирования запасов, то для этого используются только краткосрочные кредиты и займы.
Оборотные активы полностью финансируются краткосрочным капиталом.
По ситуации на конец периода ситуация с финансированием немного изменилась: собственного и долгосрочного капитала полностью достаточно на финансирование внеоборотных активов, а запасы финансируются большей чатью долгосрочным капиталом и частично краткосрочными кредитами и займами. Это указывает на то, что финансовая устойчивость компании возросла.
Наибольший рост показателей отмечен по долгосрочным обязательствам, которые выросли на 10518 млн. руб. за год и по нераспределенной прибыли (рост на 5008 млн. руб.). Этот рост показателей улучшил платежеспособность и финансовую устойчивость компании, а также снизил финансовые риски.
Изменения среди показателей активов произошли в отношении основных средств и нематериальных активов (рост на 9268 млн. руб.), краткосрочной дебиторской задолженности (рост на 4009 млн. руб.).
Рост краткосрочных оценочных и прочих обязательств и рост краткосрочной дебиторской задолженности должен вызывать тревогу менеджмента и должен быть обоснован.
К тому же снижение кредиторской задолженности и одновременный рост дебиторской задолженности при имеющемся значительном перекосе данных в сторону дебиторской задолженности повышает финансовые риски в управлении компанией.
Как показал анализ полученных результатов, матричный метод более наглядно и достаточно точно позволяет не только проанализировать и сделать выводы о структурных изменениях активов и пассивов, но и определить слабые места, требующие более глубокого изучения. Данный метод может быть полезен как для внутреннего использования финансовыми менеджерами компании, так и для внешних пользователей, например, для кредиторов с целью более наглядного подтверждения платежеспособности компании и пр.
Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия
| Статьи актива баланса | Источники средств (статьи пассива) |
| Внеоборотные средства. | |
| 1. Основные средства и нематериальные активы. | 1. Уставный и добавочный капитал. 2. Долгосрочные кредиты и займы 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| 2. Капитальные вложения. | 1. Долгосрочные кредиты и займы 2. Уставный и добавочный капитал 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| 3. Долгосрочные финансовые вложения. … |
1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| Оборотные средства. | |
| 1. Запасы и затраты. | 1. Уставный и добавочный капитал (остаток) 2. Резервный капитал 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) 4. Краткосрочные кредиты и займы. 5. Кредиторы 6. Фонды потребления и резервы |
| 2. Дебиторы. | 1. Кредиторы 2. Краткосрочные кредиты и займы. |
| 3. Краткосрочные финансовые вложения. | 1. Резервный капитал 2. Кредиторы 3. Фонды потребления и резервы |
| 4. Денежные средства. | 1.Резервный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль 3. Кредиты и займы 4. Фонды потребления и резервы |
Таблица 5
| Актив Пассив | УК и добавочный капитал | Резервный капитал | Фонды накопления и прибыли | Итого собственный капитал | Долгосрочные кредиты | Кредиторы | Фонды потребления и резервы | Итого обязательств | БАЛАНС |
| ОС и НМА | х | Х | х | ||||||
| Кап. вложения | х | х | Х | х | х | х | |||
| Долгосрочные фин. вложения. | х | Х | х | ||||||
| Итого внеоборотные активы | х | х | Х | х | х | х | |||
| Запасы и затраты | х | х | х | Х | х | х | х | ||
| Дебиторы | х | х | х | ||||||
| Краткосрочные фен. вложения | х | х | х | ||||||
| Денежные средства | х | х | х | х | |||||
| Итого оборотные активы | х | х | х | х | х | х | х | х | |
| БАЛАНС | х | х | х | Х | х | х | х | х | х |
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа, следовательно и для анализа финансовой устойчивости предприятия. С их помощью можно:
Определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);
Объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.
